FN记者 袁蓉君

　　领先的独立投资研究、信用评级和指数服务供货商标准普尔公司12日发布“2007亚太市场展望”报告。报告称，2007年亚太地区整体经济状况将继续受益于中国、印度和日本3个主要经济体的发展。尤其是中国，将继续为该地区的经济发展提供主要动力，预期美国经济放缓对中国经济增长动因的削弱非常有限。报告对中国银行业和证券市场持正面展望，并 认为保险业仍将保持强劲的增长潜力。

　　报告预计，中国2006年的实际GDP增长率有望达到10.5%。考虑到政府将继续采取宏观经济稳定措施、紧缩性的财政政策以及股票市场今年表现出色等因素，2007年中国的GDP增长率预计将接近10%。

　　标准普尔董事总经理暨亚洲区企业及政府评级主管周彬在当天召开的电话会议上告诉记者，2007年至2008年，政府稳定的指导思想在政策制定过程中将变得比以往任何时候都重要。“到2008年3月‘两会’召开的时候，新的领导者将进入各个关键的政府岗位，而这正好是在2008年北京奥运会之前。在此期间，稳健和渐进特点在主要的政策调整中将表现得更为明显”，他如是说。

　　报告认为，明年中国企业仍将保持不错的整体信用状况，不过由于企业信用质量的差异和已评级企业中非投资级评级比例提高，已评级企业的信用状况可能面临更大的不稳定性。

　　标准普尔董事暨大中华地区企业、基建及金融机构评级主管曾怡景认为，近来出台的调控房价的紧缩性政策可能会迅速削弱那些财务灵活性有限的小开发商的信用状况，原材料价格高涨以及产能过剩导致的日趋激烈的价格竞争将对下游企业的利润带来更大的压力。

　　报告对中国银行业持正面展望，认为已评级银行的改革努力带来了一些切实的改进。预计政府将继续对经济进行调控以防止经济过热和某些行业的产能过剩，因此2007年银行贷款的增长将更加有序。不过，曾怡景指出，该行业的风险管理能力尚未经过验证，这仍将是一个主要的评级考虑因素。“经济增长放缓可能会使金额庞大的关注类贷款变成不良贷款”。

　　在回答本报记者有关银行业全面对外开放后对中资银行的影响时，标普信用评级分析师廖强表示，仅就开放本身来说，标准普尔并不认为这将对中资银行的信用评价具有很大的影响，但对外开放的确会给这些银行带来经营层面的新压力，他们将会在高端市场更多地遭遇外资银行的竞争。不过，鉴于外资银行在国内的网络很有限，且他们对一些竞争压力大的业务如普通存款不一定感兴趣，加上中资银行与其传统的企业客户之间已经建立起比较稳定的关系，外资银行所带来的竞争是逐步显现的，且竞争将突出体现在一些新产品和新领域上，如零售银行高端业务、财富管理等。但是，因为零售市场的增长潜力很大，在市场饱和之前，中资银行仍可以获得一个很好的增长机会。

　　曾怡景则认为，从积极的方面来看，这种竞争压力对国内一些已经改革或在改革中处于领先地位的银行是一个正面的因素，因为这会让他们具有更大的动力去开拓高端业务，比如他们必须在风险管理、新产品开发等方面都需要有一定进步才能与外资争夺高端市场份额。但是，一些区域性小银行面临的竞争压力可能很大，尤其是在一些富裕城市的城市商业银行以及其他区域性的金融机构，他们缺乏国有银行和股份制商业银行所具有的地域多元化优势。如果这个城市吸引了很多外资银行，他们只能困在一个城市与这些外资机构竞争。在这种情况下，城市商业银行层面的并购和外资入股会是未来的一个趋势。

　　据悉，标准普尔对中国工商银行、中国银行、中国建设银行的评级是BBB+,交通银行评级为BBB-。

　　对于中国保险业，报告认为中国保险渗透率低，因此该行业仍将保持强劲的增长潜力。标准普尔董事暨亚洲区保险评级主管黄如白告诉记者，对改善运营基础的日趋关注、强劲的增长潜力以及监管机构对保护被保险人利益的承诺等有利因素将抵消不利因素带来的挑战，包括持续发展造成的竞争激烈、人才匮乏、资本实力薄弱以及提高准备金水平和加强风险管理的必要性。

　　在证券市场方面，标准普尔仍对中国持正面展望，不过报告也对A股市场在2006年上升了80%、H股市场上升了50%的过快增长表示担忧。

　　标准普尔证券研究副总裁兼亚洲区总监陈丽子认为，2007年反转至适度水平将会是一种正常表现。“但我们也注意到，A股市场很大程度上是一个完全国内化的证券市场，2006年是经历了5年调整之后上涨的第一年。因为这个原因，股票水平仍处于历史低点，其定价并不过分”。不过，陈丽子还表示：“我们对A股的兴趣在于其对H股有重要影响。由于H股市盈率较低，A股市场上涨可能会对H股价格起到拉升作用，虽然这种情况反过来未必成立。我们仍然认为通过H股进入中国市场是首选”，她说。